36 拜访朋友

马迪能被雷伊派来验证投资收益来源，不仅是雷伊.达里奥的心腹，也肯定是投资领域的专家人物，能够通过观察自己的投资过程分析出很多内容。但这次李翰冰没有打算给马迪机会，9.11袭击事件刚过去不久，油价大幅上涨，中间有过小幅度回调，但随即再次上扬。

这种上扬幅度一度超过5，完全来自于9.11事件的推动，整个市场都陷入狂热，投资者拿着美元进场买多石油期货导致油价大幅度上涨。这种上涨态势无法长久延续，等市场开始冷静后油价会下探回归正常。

马迪，我这个账户里拥有九亿六千万美元，准备投入原油期货市场。你作为桥水基金一员，对这方面也不陌生，说说你对原油期货价格走势的看法。

李翰冰心里毫无压力，因为他不准备采用杠杆进行操作，只要摸准石油价格大致走向就能获利，不必时刻紧盯着石油价格。在无杠杆前提下就算判断失误，一天下来顶多损失5资金，全程没有爆仓危险。

看着纽约商品交易所内的实时屏幕，油价走势如同一座山坡向上蔓延，马迪眯着眼睛努力思考。

鉴于9.11事件的风波远未过去，市场投资者都担心华府在短时间对中东敌对国家宣战，而那些国家大部分都是石油产出丰富的国家，所以这些日子石油价格一路上扬。我认为上扬趋势短时间不会结束，石油期货价格依旧会上涨。

马迪对自己的判断非常自信，他一直跟着雷伊.达里奥，听到过不少从华府泄露出来的机密消息。雷伊先生已经开始布局期货和股市，华府核心团队在9.11事件爆发当天就紧急汇合，他们并没有在讨论如何救灾抢险，而是在作出方案追查9.11袭击的幕后真凶同时制定战争计划。

目前布伦特期货价格在26.33美元桶，比先前31.05美元桶进行了大幅度回调，所以石油价格只会上涨。

李翰冰看着马迪，桥水基金向来声名在外，为投资这家基金的客户们带来大笔利润，按说能进入其中的都是精英人物。可马迪倒是没看出特殊之处，要是按照他的意见做多石油期货，就算不用杠杆伤不了筋骨，但必定会亏损无法盈利。

马迪，我不能采取你的意见。你在投资方面的造诣和我想象中差距挺远，根据我的判断，油价尽管经过大幅度回调，但是还没有触底。我动用这批资金做空石油期货，今天收盘之前我起码能收获3收益。

李翰冰随后以当前价格买入三千四百万桶石油期货，并约定好下午四点交割全部期货。期货交易中分为买方和卖方，购买期权的一方称作买方，出售期权的一方被称作卖方。买方是期货的持有方，通过向期货的卖方支付一定费用，获得拥有期货的权利。

充当卖方的是大型券商公司，对于买方而言多数时候风险可控，对于行情判断失误最多亏损期权费，盈利空间很大。李翰冰以26.33美元桶价格看空石油期货，若是下午四点之前油价大幅攀升，那么他可以选择放弃行使期货权力，最后只会损失期权费。

对于券商公司而言风险没有上限，盈利最多就是赚取手续费。即使李翰冰成功看空石油价格，例如下午四点之前石油价格下落为25.33美元桶，承接李翰冰期货合同的券商公司也只能收取期权费。但如果石油价格上涨到27.33美元桶，一旦李翰冰放弃行使购买的期货，油价上涨构成的损失将由券商公司自行承担。

按照这种模型分析，所有人都会认为在期货市场操作非常简单。反正操作成功那就行使购买的期权盈利离场。若是操作失败，放弃期权付出期权费将损失转嫁给券商公司。可在实际的期货市场里，期货价格绝大多数时间都处于震荡状态，只要震荡幅度在期权费控制的范围内，大多数时间券商公司光凭收取期权费用都会盈利。

当然也不排除投资失败，券商没有踩准市场脉搏掉进坑里，具体会造成多大亏损那就要看运气。而对于投资者，由于市场变幻莫测，很多时候在反应过来采取行动之前巨额亏损超过保证金上限，券商公司会毫不犹豫选择平仓，投资者所有资金将化为泡影。

这是你的资金，没有采取杠杆，无论涨跌都不会影响大局。我在交易所还有朋友，趁着时间早可以去拜访一下，下午四点前我会来这里和你会合。

马迪心态平稳，他这次来不仅是为了验证收益来源于投资，更是为了监督雷伊.达里奥的资金不会处于风险状态。雷伊先生不看重15收益，但绝对看重这五亿美元本金，即使签过合同并向美国银行确认过李翰冰有赔付能力。

亲眼看到李翰冰在没有采取杠杆条件下把所有资金买入原油期货，马迪就不用守在屏幕前注意石油价格的走势，今天收盘油价最多上涨3，所以这也是极限亏损数字。

若是加了十倍或者更多倍数杠杆，那无论如何他也不敢在这时候去拜访朋友，油价每上涨1，损失通过杠杆之后都会被放大相同倍数。油价稍微震荡几下，李翰冰投入的九亿多美元就会烟消云散。

你去吧，我也不会守在这里，动用这么多资金，一天下来亏损个几千万美元再正常不过。

李翰冰也不在乎这样的小场面，要不是为了不让马迪背后的雷伊.达里奥看清虚实，他早就采取二十倍杠杆然后全天在交易室里守着。

他最少能有好几亿美元入账，还能为了今天三千万美元不到的收益死守交易室所以和马迪打过招呼之后，李翰冰就返回76街区的家中。

看着李翰冰走出交易所，马迪拿出电话拨通。

老板，李先生携带九亿六千万美元在纽约商品交易所看空石油，没有采取杠杆。在他的分析里今天油价会继续回调，且幅度能达到3。

没有采取杠杆那就随他玩，反正一天下来也亏不了多少钱。你要随时注意情况，李翰冰以往的事迹表明他喜欢冒险搏杀，迟早要采取杠杆进行操作。那会是危险时刻，随便出点差错就能报销我投入的资金。

还有，你作为律师不要在他面前班门弄斧，只会让人耻笑。要是因为你导致资金出了问题，你就准备转行干点其余事情。

听到电话里雷伊.达里奥的话语，马迪额头顿时冒汗，他之前就在李翰冰面前卖弄过一把，只是人家没有把他的意见放在眼里。

我会做好本职工作，努力监督资金去向，保证老板的投资没有风险。

听到电话那头传来的挂断声，马迪想了想还是不要去拜访朋友，在交易大厅角落里盯着屏幕上的石油价格曲线图。看更多威信公号：hhxs665